Hyperliquid ou Aster : quelles différences entre ces deux DEX ?

Hyperliquid et Aster : le tableau comparatif

Une blockchain construite pour le trading contre un DEX qui voyage

Les deux projets proposent des contrats perpétuels : des produits dérivés sans date d'échéance qui permettent de parier sur la hausse ou la baisse d'un actif, souvent avec effet de levier. Leur différence la plus profonde est architecturale. Hyperliquid, lancé en juin 2023, est à la fois une plateforme d'échange et une Layer 1 dédiée : sa blockchain a été conçue uniquement pour héberger cette activité, sans partager ses ressources avec d'autres usages.

Aster a fait le choix inverse. Issu de la fusion d'Astherus et d'APX Finance au quatrième trimestre 2024, il fonctionne sur des blockchains existantes : BNB Chain à l'origine, puis Arbitrum, Ethereum et Solana. L'utilisateur peut ainsi trader depuis le réseau qu'il utilise déjà, sans passer par une nouvelle chaîne. Le projet a toutefois annoncé sa propre Layer 1, Aster Chain, orientée vers la confidentialité, ce qui rapprocherait à terme sa stratégie de celle d'Hyperliquid.

Carnet d'ordres on-chain ou deux modes de trading

La spécificité technique d'Hyperliquid est son carnet d'ordres entièrement on-chain : la rencontre des ordres, leur exécution et leur règlement se font sur sa blockchain, avec une finalité d'environ une seconde grâce au consensus HyperBFT, une variante de PBFT. Cette transparence est rare chez les DEX de perpétuels, dont beaucoup gardent leur carnet hors chaîne. Depuis février 2025, la couche HyperEVM, compatible Ethereum, permet aussi d'y déployer des smart contracts généralistes.

Aster propose deux interfaces. Le Simple Mode permet d'ouvrir une position en un clic, avec un effet de levier annoncé jusqu'à 1001x, un niveau extrême où un mouvement de prix minime suffit à déclencher une liquidation. Le Pro Mode reprend un carnet d'ordres classique avec des outils avancés, comme les ordres cachés ou le grid trading. Aster met aussi en avant une exécution conçue pour résister au MEV, c'est-à-dire à la valeur captée par ceux qui réordonnent les transactions.

HYPE et ASTER : deux façons de distribuer un jeton

Le token HYPE a été distribué le 29 novembre 2024 par un airdrop massif, considéré comme l'un des plus importants de l'histoire crypto, au profit des utilisateurs historiques. Hyperliquid se distingue par l'absence de levée auprès de fonds de capital-risque, son développement ayant été financé par l'équipe fondatrice. Le HYPE sert à la gouvernance, au paiement des frais et à la mise en jeu qui sécurise la blockchain, puisque celle-ci a ses propres validateurs.

Le token ASTER a été lancé le 17 septembre 2025, avec une offre maximale de 8 milliards d'unités, dont 53,5 % alloués à l'airdrop. Le projet est incubé par YZi Labs, l'ancienne branche d'investissement d'une grande plateforme d'échange centralisée. Bloqué en staking, l'ASTER devient du veASTER, qui donne le droit de vote ; il ouvre aussi des remises sur les frais, des récompenses de liquidity mining et des fonctionnalités premium. Il ne sécurise pas de blockchain, Aster s'appuyant sur des réseaux existants.

Spot et vault HLP d'un côté, actions US et collatéral productif de l'autre

Hyperliquid complète ses perpétuels par un marché spot doté d'un carnet d'ordres natif et par le vault HLP. Ce coffre permet aux utilisateurs de fournir de la liquidité à la plateforme et de partager les profits, ou les pertes, de son activité de teneur de marché. L'arrivée d'HyperEVM a ouvert la porte à un écosystème plus large de protocoles de prêt, de stablecoins et d'applications construites sur sa chaîne.

Aster mise sur des produits plus originaux. Ses perpétuels sur actions américaines sont négociables en continu, sept jours sur sept, et réglés en cryptomonnaies. Il accepte aussi en garantie des actifs qui produisent un rendement : l'asBNB, une version de BNB mis en staking liquide, et l'USDF, son stablecoin à rendement. L'idée est que le capital immobilisé pour trader continue de rapporter, ce qui ajoute toutefois une couche de risque liée à ces actifs.

Jeunesse, levier et régulation : des risques à regarder en face

Les deux projets sont jeunes et n'ont pas traversé plusieurs cycles complets de marché, Aster encore moins qu'Hyperliquid. Les contrats perpétuels à effet de levier sont surveillés par plusieurs régulateurs, notamment aux États-Unis, et les perpétuels sur actions d'Aster pourraient attirer une attention particulière. Le levier très élevé proposé par Aster accroît le risque de liquidations en cascade lors d'un mouvement brutal.

Leurs points de centralisation diffèrent. Hyperliquid repose sur un nombre limité de validateurs et sur une forte influence d'Hyperliquid Labs ; sa liquidité dépend en partie du vault HLP, et le dépôt d'USDC passe par un pont, une brique historiquement vulnérable. Aster soulève des questions liées à sa proximité avec YZi Labs et l'écosystème de la plateforme d'échange associée. Son jeton a aussi connu une volatilité extrême au lancement, et les déblocages programmés pèsent sur l'offre.

Ce qu'il faut retenir

Questions fréquentes : Hyperliquid ou Aster

Quelle est la différence entre Hyperliquid et Aster ?

Hyperliquid est une blockchain dédiée qui héberge sa propre plateforme de perpétuels avec un carnet d'ordres on-chain. Aster est un DEX de perpétuels déployé sur plusieurs blockchains existantes, qui propose aussi des perpétuels sur actions américaines et un collatéral productif. Aster a annoncé sa propre Layer 1, Aster Chain.

Hyperliquid ou Aster : lequel est le plus décentralisé ?

Aucun n'est parfaitement décentralisé. Hyperliquid compte un nombre limité de validateurs et dépend fortement de son équipe. Aster s'appuie sur des blockchains tierces mais reste lié à son incubateur, YZi Labs. Le niveau de décentralisation dépend des critères retenus.

Que sont les contrats perpétuels ?

Ce sont des produits dérivés sans date d'échéance qui permettent de miser sur la hausse ou la baisse d'un actif, souvent avec effet de levier. Le levier amplifie les gains comme les pertes et peut entraîner la liquidation rapide de la position. Ces produits sont très risqués, en particulier pour les débutants.

Faut-il choisir Hyperliquid ou Aster ?

Cela dépend de vos besoins, des réseaux que vous utilisez et surtout du niveau de risque accepté, qui est élevé dans les deux cas avec les perpétuels à levier. Les deux projets sont récents et exposés à un risque réglementaire. Cette page ne constitue pas un conseil en investissement.

Aster peut-il remplacer Hyperliquid ?

Aster a été conçu comme un concurrent direct d'Hyperliquid, mais il est impossible de prédire l'issue de cette rivalité. Les deux reposent sur des modèles différents, blockchain dédiée d'un côté, déploiement multi-chain de l'autre, et le marché des DEX de perpétuels reste très concurrentiel.