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En bref : Aave et Compound sont les deux pionniers du prêt et de l'emprunt décentralisés sur Ethereum : on y dépose des cryptomonnaies pour toucher des intérêts ou on emprunte contre une garantie. Compound a ouvert la voie dès 2018 et lancé la vague du liquidity mining, tandis qu'Aave a multiplié les innovations, des flash loans à son stablecoin GHO. Leurs architectures actuelles divergent nettement.
| Critère | Aave | Compound |
|---|---|---|
| Origine | ETHLend (2017), devenu Aave en 2020 | Compound Labs, fondé en août 2017 |
| Fondateur(s) | Stani Kulechov | Robert Leshner et Geoffrey Hayes |
| Mainnet | Pools de liquidité depuis 2020 (V1) | Septembre 2018 (v1) |
| Version actuelle | V3 multi-chain et V4 (mars 2026) | Compound III « Comet » (août 2022) |
| Architecture | Hub-and-Spoke (V4), pools partagés | Un actif empruntable par marché |
| Token | AAVE (ERC-20, gouvernance) | COMP (ERC-20, gouvernance) |
| Offre maximale | 16 millions AAVE | 10 millions COMP |
| Stablecoin natif | GHO (depuis juillet 2023) | Aucun |
| Innovation marquante | Flash loans | Liquidity mining (juin 2020) |
Aave et Compound répondent au même besoin : prêter ses cryptomonnaies contre intérêts, ou emprunter en déposant une garantie supérieure au montant emprunté, sans banque ni vérification de crédit. Les taux s'ajustent automatiquement selon l'offre et la demande. Compound Labs a été fondé à San Francisco en août 2017 et son mainnet a ouvert en septembre 2018. Aave est né la même année sous le nom d'ETHLend, un service de prêt de pair à pair, avant d'adopter son nom actuel et le modèle des pools de liquidité en 2020.
Chacun a laissé une empreinte différente sur la DeFi. Compound a popularisé les cTokens, des jetons qui représentent un dépôt et accumulent les intérêts, puis a lancé en juin 2020 la distribution de COMP aux utilisateurs, déclenchant le « DeFi Summer » et une vague d'imitations. Aave a généralisé les pools de liquidité pour le prêt et rendu célèbres les flash loans, des prêts sans garantie qui doivent être remboursés dans la même transaction, très utilisés pour l'arbitrage et les liquidations.
La différence technique la plus visible date d'août 2022, avec Compound III, surnommé « Comet ». Plutôt qu'un grand pool où tous les actifs peuvent être prêtés et empruntés, chaque déploiement repose sur un seul actif empruntable, généralement l'USDC, contre plusieurs garanties isolées. Ce choix réduit les effets de contagion entre marchés et les coûts de transaction, mais il change l'expérience utilisateur. L'ancienne version, Compound v2, est en cours de retrait progressif, ce qui impose aux utilisateurs une migration.
Aave a suivi une autre voie. Sa version 3, lancée en mars 2022, a introduit l'Efficiency Mode pour les actifs corrélés et un mode Isolation pour les actifs plus risqués, tout en conservant des pools partagés. Aave V4, en mainnet sur Ethereum depuis mars 2026, adopte une architecture Hub-and-Spoke : trois hubs concentrent la liquidité, et des « spokes » spécialisés accueillent différents profils de risque et types de garanties. Aave cherche ainsi à combiner mutualisation de la liquidité et cloisonnement du risque.
Les deux jetons servent d'abord à la gouvernance : leurs détenteurs votent sur les paramètres de risque, les nouveaux marchés et les déploiements sur d'autres réseaux. Chez Compound, la règle est simple, un COMP égale un vote, avec un délai de sécurité (timelock) avant l'exécution des décisions. L'offre de COMP est plafonnée à 10 millions, tandis que celle d'AAVE atteint 16 millions, dont 13 millions issus de la migration de l'ancien jeton LEND et 3 millions de réserve.
Leur lien avec les revenus a évolué de façon inégale. Aave a revu ses règles économiques en juillet 2024, puis instauré en 2025 un programme permanent de rachat d'AAVE financé par les revenus du protocole, sans que ce lien soit garanti à long terme puisqu'il dépend de votes. Le COMP, lui, ne dispose pas de mécanisme direct de captation des revenus. Dans les deux cas, la valeur du jeton reste distincte de la santé du protocole.
Aave a étendu son offre au-delà du prêt. Son stablecoin GHO, lancé en juillet 2023, est surcollatéralisé et circule sur plusieurs réseaux, avec une version qui verse un rendement, sGHO. Aave Horizon, lancé en août 2025, propose du prêt institutionnel adossé à des actifs réels tokenisés. Le protocole est aussi déployé sur de nombreux réseaux compatibles EVM, de Polygon à Base en passant par Arbitrum et Avalanche.
Compound s'est développé de façon plus ciblée. Compound III est présent sur Ethereum, Polygon, Arbitrum et Base, et le protocole s'est étendu en 2025 au réseau Ronin. Il a aussi lancé Compound.blue, des coffres gérés sur l'infrastructure de Morpho, signe d'une stratégie d'ouverture aux autres protocoles. Aave a progressivement pris le leadership du secteur grâce à ses flash loans, son déploiement multi-chain plus précoce et GHO, ce qui a placé Compound dans une position de challenger.
Les deux protocoles partagent les risques propres au prêt décentralisé : une chute brutale des marchés, un oracle de prix défaillant ou des liquidations qui s'exécutent mal peuvent laisser des dettes non remboursées. Compound s'appuie sur des audits continus et de la vérification formelle, et revendique des années sans piratage majeur de ses contrats. Aave dispose d'un module de sécurité, Umbrella, alimenté par des stakers qui acceptent d'absorber une partie des pertes éventuelles.
Côté gouvernance, chacun a connu ses secousses. Chez Compound, la proposition 062 a déclenché en 2021 une distribution involontaire de COMP, le cofondateur Robert Leshner a quitté le projet en 2023, et le compte X officiel a été brièvement piraté la même année. Chez Aave, des tensions entre Aave Labs, la DAO et plusieurs prestataires historiques ont marqué 2025 et 2026. Par ailleurs, la SEC a clôturé sans poursuites, en décembre 2025, son enquête de quatre ans visant Aave.
Les deux sont des protocoles de prêt et d'emprunt décentralisés. Compound III organise chaque marché autour d'un seul actif empruntable, alors qu'Aave fonctionne avec des pools partagés, désormais structurés en hubs et spokes avec V4. Aave propose aussi des flash loans et son propre stablecoin, GHO.
Les deux projets sont nés en 2017 : ETHLend, l'ancêtre d'Aave, et Compound Labs. Compound a ouvert son mainnet de prêt algorithmique en septembre 2018, tandis qu'Aave a adopté son nom et le modèle des pools de liquidité en 2020.
Aucun protocole de prêt n'est sans risque : smart contracts, oracles et liquidations peuvent faillir lors d'un krach. Compound mise sur l'isolation des marchés et des audits continus, Aave sur un module de sécurité alimenté par des stakers. Le niveau de risque dépend aussi des actifs et des marchés que vous utilisez.
Cela dépend des actifs que vous souhaitez prêter ou emprunter, des réseaux que vous utilisez et du niveau de risque que vous acceptez. Les deux protocoles exposent à un risque de liquidation si la garantie perd de la valeur. Ce comparatif ne constitue pas un conseil en investissement.
Personne ne peut le prédire. Compound a choisi une architecture plus isolée et des partenariats, comme Compound.blue sur Morpho, tandis qu'Aave poursuit son expansion avec V4, GHO et Horizon. L'évolution dépendra de l'adoption, de la gouvernance et de la concurrence dans le prêt décentralisé.
Historique, fonctionnement, risques et FAQ de chacun des deux projets.
Les cours flash et fiches de l'Académie qui expliquent le sujet, pas à pas.
